本文無方向建議也沒有傳統的技術分析，僅提供一個觀察股市的新視點。
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如下圖，這是一張從2010年開始我利用聚財股王作出來的一張「空方視點」的"大盤"指數圖。
圖中不難看出，每當"大盤"指數跌到820時便有強烈支撐且會反彈，若利用此特性，前面每次在820時進場(以實務來說是放空)，將賺到不少利潤。同時也可以觀察到每次反彈的幅度都越來越窄，將每次反彈的高點連接成一條下降趨勢線，正好可以跟820的支撐線構成一個超大的下降三角形。
以往的技術分析都告訴我們，三角形整理一但噴出，行情將走的又強又久，如果技術分析也適用於空方"大盤"，那我們現在正好就處在三角整理的末端，雖然我們不會知道接下來是向上噴出或向下噴出，但很快就會有大行情，這卻是十拿九穩的事。只要哪天出現方向時再上車或用跨式策略，我想是利潤可期的。
但要提醒投資人的是整理也可能持續很長一段時間，太早進場或使用跨式策略，有可能會遭受大幅損失或賠掉時間價值，我的建議是等到波動變大、方向性稍為明顯時再進場，利潤只會少一點，風險卻容易控制許多。
2011年8月1日 星期一
破底OR強彈？台股即將有大行情
2011年7月10日 星期日
日記系列2011/7/9：生線
2011/7/9
先是從被拒絕的惡意中醒來，然後感嘆只有醜陋的人才能溫柔，於是知覺到原來每個人都是只為了自己活著，有自己的慾望與野心。哪怕是美麗的事物，也是為了某種目的展現自己的美麗。那種近乎本能的對他人的強烈情感，不過是創作者的腦補而已。
人不過是條通往明日的筆直線，偶有交集，只是撞上了空虛。而在一起的兩人，又有太多的功利與選擇，一手擁抱，另一手卻死死擰住對方，終於在唱盤一般分手的華爾滋中，被拉到了中間，化作無法分開的冤家。那種愛與恨，是人類少數真摯的情感，其他的表現在眾人面前的良善與溫柔，不過是為了謀求社會定位的矯作，誰心中沒有殘虐與破壞，誰又不是努力克制自己的殘虐？
因為我們都很弱，如果放肆自己的暴力，很快就會被暴力毀滅。
但是我們也很強，因為在算計利害得失之後，我們總能克制強大無匹的本能。
於是就選擇溫柔吧，但沒有受過傷害的人，表現出來的虛假溫柔總是讓人感覺太過刺眼了，只有千瘡百孔的醜陋的心，才能有哪怕是些許的同理，但又因為同理，才知道真正的傷害是經不起安慰的，於是就淡淡的渡過吧，時間會抹平一切，哪怕是炙熱的熔岩，也總會變成陸地與大海。
人本來就只是通往各自明日的平行線，如果不是利益的吸引或空虛的撞擊，又怎會有碰在一起的一天？那麼，既然原本就該不相交集，那便繼續不相交集下去吧，這樣就不會有任何的麻煩，也不會有任何的傷害。所以即使是美麗的事物，也只要微笑看著就好。這樣，就不會被耀眼的太陽灼傷。
我是一個不美的人，但美是我的信仰。我認為，既然宇宙先天創造了外表的不平等，後天又創造了內心的不平等，那我對美麗的事物有更多的付出，也不過是順應自然罷了。這是我的道，而即使我曾經依循道認為自己可以為了那個可愛的人付出自身的一切，也詫異於那種想為自己留下什麼的自私。我本是一個不美的人，在基因上是消失了也不可惜的那種，但總會想在其他方面贏下些什麼，一方面是想在不再年輕之前找到那個她，另一方面也許是，在潛意識中我仍認為自己是有活下去的價值的。
所以，我也開始有自己的慾望、野心、行動，連保有清淡都做不到了。
2011年7月2日 星期六
期指大幅逆價差對台股後勢的影響
這一個月來，指數從八千八百點一路跌到最低八千五百點，跌幅不過區區三百點，台指期卻拉出將近兩百點的逆價差(印象中盤中還突破過)，而且維持數日不墜，引發了我莫大的興趣：究竟極端逆價差這種不常見的現象，對台股後勢會有什麼影響？
這燃起我怠惰已久的研究慾望，於是我回去搜尋過去十年來，每當基差到達９０點以上時，後續台股的走勢（之所以不使用整數一百，是因為我發現有２５％的情況，基差只來到９０左右，後勢影響卻依然強勁），在剔除掉時間相近（４５天內）且後勢走勢相同的情況後，我得到的結果如下：
後續大漲：６５％
後續大跌：２０％
後續急漲後立刻急跌，或僅僅震盪：１５％
這是非常驚人的結果。原本在一般理論中，期貨是現貨的先行者，期貨先拉，現貨才會跟著動，所以看期貨判斷現貨的走勢通常都不會太離譜。但在極端現象（逆價差達９０點以上）出現時，結果卻完全相反，期貨越是領先現貨大跌，後勢就越是大漲！
這份記錄最奇特的地方是：只要期貨出現大幅逆價差時，其後有８５％以上的機率不是大跌就是大漲，鮮少有原地踏步不動的。單就漲幅來看，除了今年三月出現９７點逆價差時，到高點只漲了六百點外，其他時間漲幅至少都有一千點以上，甚至其中有四次的紀錄（2001/9/20、2007/8/17、2008/10/27、2010/6/30，如附圖）還出現在大波段幾乎最低點的地方，可見期貨並非預見未來的水晶球，而僅是市場多數人對多空的看法而已，當市場多數人都一面倒看空，現貨卻跌不下去時，後勢漲幅自然會非常驚人。
附圖：
２００１／９／２０
２００７／８／１７
２００８／１０／２７
２０１０／６／３０
接著再探討那些大幅逆價差還大跌的情況，會發現幾個現象：（１）當時都是空頭市場，而且已經跌了相當久（２）雖然之後仍然大跌，但之後通常在一季內，空頭就會勢竭開始打底。所以我們可以訂定策略如下：
１.只要出現大幅逆價差的情況，阿莎力押下去就對了。
２.因為即使低檔的大幅逆價差也可能跌上千點，所以這策略不要拿去做期貨。
３.但是因為只要大幅逆價差就很容易大漲大跌，而且這種價差也不能持續太久，所以做做買進勒式之類的選擇權，也許是可行的。
報告到此為止。因為有以上的立論基礎，所以這次六月底出現大幅逆價差的情況時，我第一感便是買進，也很幸運的搭上了急漲列車。之後雖然可能不會每天都漲的這樣豪邁，但我相信至少再幾百點的漲幅還是會有的，所以貼上來供大家參考，也請各位多多指教。
附註：由於台股六、七月是除息旺季，每年這段時間逆價差都會高漲，造成策略的誤判，當撇掉六、七月的資料後，出現大幅逆價差時後續大漲的機率高達78%，而除息旺季後續大漲的機率只有50%，故使用本策略時請特別小心。
2011年6月20日 星期一
一個年輕人對未來２５年的規劃
ＱＢ的業績都能夠被洗白，我也要把自己洗白重新再來！
渾渾噩噩活了２５年，其中有成功也有失敗，曾經有過輝煌的年少，卻只剩青春的回憶，曾經有過大賺的希望，卻只剩下空洞的帳戶。人生過了２５年，未來的２５年，要吸取教訓，然後充滿希望過下去。
首先是現況。作為一個剛出社會旬年的普通的年輕人，手上的資產約莫１５萬，月薪實領２５Ｋ，無女友，住家中，每年大約可存下２０萬左右，沒有意外的話，３０歲那年應該就能存下第一桶金。但人生總不會這麼一帆風順，『剛好可以達成ＸＸ目標』的想法，通常最後都會剛好失敗。凡事都能有所餘豁的去做，才會成為一個容易成功的人。（讓我想起自己從前讀書也都是『每天讀７０頁，考前剛好能讀完』，結果每次最後都是沒讀完。記取教訓！記取教訓！）
隨便想都能想到一堆妨害自己在３０歲存到一百萬的因素，拿最常見的房租來說好了，每月算五千就好，一年就多花六萬，五年就多花３０萬，『剛好一百萬』馬上變成『遠遠沒有一百萬』，更別提實際上住外面還要擔負水電費，伙食費也會更高（想到這層，就不禁感謝起父母來），再加上可能會買些簡單的保險、朋友同事之間隨年紀高漲的交際費、送女朋友的小禮物、玩樂費以及一些意料之外的大筆消費，粗略估計起來至少要多賺（或多省）５０萬才能達成原本存下一百萬的目標。
但多省是不太可能的，五年要多省５０萬，相當於每個月要多省八千，一個原本就只花一萬左右的人，怎可能額外省下八千？所以唯一的方法只剩下多賺５０萬了。多賺這５０萬其實也不難，也不過就是每個月多賺八千而已。
每月多賺八千，最簡便的方法就是打工，每天多做四小時，一個月作２０天就會有。但這方法雖簡單，卻也是最沒有效率，智力上也顯得懶惰的方法，畢竟每天工作１２小時也持續不了幾年，而且一個有創造力的人，是不會時薪只有一張國父的。
不打工時間可以拿來幹嗎呢？像現在這樣渾渾噩噩浪費掉一毛錢也不會得到，拿去寫些什麼吧，我又是萬年冷凍豬肉，寫十年都未必會有人想買，這計畫雖然浪漫，卻不務實。投資呢？資金太少，除非可以保證每年都賺２０％，不然根本不可能達成目標，同樣不切實際。看來還是只能提升本薪了，現在月休六天只拿２５Ｋ畢竟還是太少，即使老闆對我這個沒有貢獻的人也說願意明年加薪兩千，但終不如直接轉換跑道提高起薪來的實際。所以我決定去考銀行了，雖然真正想做的是證券業，但銀行跳證券畢竟已經比其他領域容易的多，先有個性質類似的工作不會不好；雖然銀行錄取的人數很少，但我相信只要肯讀書，至少最低職等起薪３２Ｋ的工作是有機會考上的。
當然，考不上的機會總是大些，如果考不上的話，反正年輕有副好肝，乾脆就混進南科當個作業員拼命加班把薪水撐到同等級，再繼續挑戰考試屢敗屢戰吧。或者想辦法直接進證券業，當個最沒自信能做好的營業員，努力把業績衝出來，也是條更困難卻比較靠近夢想的路。反之，如果幸運考上了，八千增幅直接滿足，剩下的時間不論是寫些賣不出去的東西，或者是做些低風險投資，都能夠輕鬆達成五年多賺五十萬的目標。
無論用任何方法，在３０歲時存到１００萬都是必要的。原因無他，因為這是在５５歲存到足夠退休金的一個門檻。按照現在通俗的估算方法，考慮到通膨，２５年後想要退休至少得先存下一千萬才行（假設通貨膨脹率４％，那一千萬只值現在四百萬），而假如一個人在３０歲時拿一百萬去投資，以低風險的方法，每年只賺１０％，即使中間都不投入其他錢，５５歲時那一百萬也會變成９８４萬，加上退休金，退休後足夠過有尊嚴的生活了。
當然會投資的人不會３０歲做一筆後，其他錢就都不投資。為了貼近現實，現在假設３０歲後我結婚了，工作了五六年，薪水雖有增加，卻揹了房貸車貸還要養老婆孩子，一年反而只能存１２萬（每月存一萬），也把這１２萬都拿去投資，年報酬率還是１０％，結果２５年後，原本的一百萬加上這每年多投資的１２萬，變成了２０４７萬，換算成現在的錢也值８４５萬，花費節制的話，要每月遊山玩水一路玩到掛都沒問題。
這一切美好遠景的前提，就是３０歲先存下一百萬。因為３０歲後要養兒育子，存錢會變的大大不易，不要說每個月只存一萬了，搞不好每月都只能剛好收支打平，即使有結餘，也要換車、照顧父母晚年跟存孩子的教育基金，甚至可能被中途裁員，保守看來，只用三十歲時那筆一百萬滾出的退休金比較貼近現實的計算。
而每年報酬率１０％也是要方法的，沒有好的策略的話，能賺到的只有無風險的３、４％，或者是豪邁賠光的負報酬，正因為人生的大機會只有這一筆一百萬，所以要格外注意安全。我所選定的投資策略非常安全，除非發生相當大的意外（不過那時恐怕台灣也倒台了，我個人小小損失亦不算什麼）否則長期看來幾乎不可能賠錢，當然報酬也不高，時運不差的話，也不過就比我們要求的年複合報酬率１０％稍高一點而已。
這策略非常簡單，一句話便足以說明：「在歷史低檔區買入跟大盤連動性高的龍頭股，賺一倍賣出。」
這是所謂傻瓜也能執行的投資法，唯一要求的要件是超人的耐性，這正好也是投資大眾最缺乏的東西。莫以為策略簡單就容易達成，要知道大波段漲幅前的歷史低檔是平均七八年才會出現一次的，要把錢攥著等機會來到需要的耐性可不亞於得道高僧，更別說不是所有歷史低檔區都能直接漲上一倍，如果是買在２００１年那種時點，眼看股市從三千五漲上六千五，又一路掉回三千五，還能夠抵抗住心魔，繼續持股等到２００７年的九千點，是多麼不容易阿！
但二十五年來，只要抓住這樣的機會四五次，一百萬就會變成一千萬了，說起來又是如何容易的事阿！也唯有時時在心中保存這個遠景，才能讓自己遠離短線的誘惑，把錢確實存下來，等待真正的好時機出現。成功者需要遠景與耐心，從這點便可以看的出來。
不過，這樣賺錢終究是太慢了，運氣不佳的話，還可能連每年１０％都達不到，為了能提高２５年翻十倍的成功率，稍微複雜點的方法總是需要的。那是什麼方法呢？當我這樣問自己時，答案馬上浮現出來了，那便是：放空。
等待歷史低檔區買進，是由下往上的操作法，那麼從上往下也賺一波不就好了嗎？但要放空總是比作多困難的多，作多只要用現金投資、時時注意財報、不要買到地雷股，愛投資多長就能多長，放空正好相反，英文裡作多叫做Ｌｏｎｇ，作空叫做Ｓｈｏｒｔ，顧名思義放空都是做短期，鮮少聽過能夠長期放空賺大波段的。但想要降低風險就一定要做長期，因此會被強迫回補（更別提可能被嘎空賠死）的個股馬上被我否決了，要放空只有放空沒有股東會問題的大盤，什麼能放空大盤呢，答案很明顯，只有期貨而已。
我心裡另一個聲音說話了：不行阿，期貨可是超高風險投資，做成功報酬率遠遠超過１０％，失敗連想維持０％都不可能，萬萬不可阿！但我還是找到方法了：期貨既然是高槓桿高風險的工具，我降低他的槓桿，用多倍的保證金去做一口不就得了。比如說，原本一口小台只要一兩萬的保證金，我一口氣用２０萬去做一口，就能耐住４０００點的漲幅，只要在歷史高檔區放空，總不會就那麼衰真的被嘎４０００點吧，如果真的被嘎爆，那損失也不過是這２０萬，仍然大有機會翻身，再怎麼說，想賺更多，總是要冒點風險的，是吧？
但風險也不是白冒的，２０萬都砸下去了，要砸也要砸在崩跌訊號明確的地方，那個地方一定是先出現過急漲、融資破三千五百億之類的狂熱波段，接著出現破壞三兄弟、大Ｍ頭或三尊頭型態，順便跌破季線，最好多項經濟指標同步向下，條件如此好、風險如此低的情況，才有放手一搏的價值，其他的情況，即使不賺也不要拿２０％的資金去搏命。（這些術語對讀者可能稍嫌艱深，想進一步了解的話，我推薦ｃｏｌａ的《技術分析不設防》一書）
當然，為了省下手續費與避免換倉風險，放空一定要選最遠期的契約，然後閉上眼睛等待崩跌。盡人事之後，如果蒙上天寵幸，真的開始大跌，那賺個兩千點是肯定的，到那時，當初投入的二十萬，每口都能回收十萬，報酬率高達５０％，配合上面的做多策略，別說一年１０％了，１２％、１５％也有可能呢！
這便是我的人生成功方程式了。這是對未來２５年最安穩的規劃，努力工作不被裁員，加上兩種投資策略，５５歲就能存下足夠退休金，平穩過完平凡的這一生。但２５歲的年輕心靈又豈能完全接受這樣沒有波瀾甚至有點無趣的一生？身為一個（即使是三流的）創作者兼正常男人，還是會想在世上留下幾本活過的見證、進行超過自己能力的冒險、邂逅幾場可能所費不貲卻浪漫雋永的戀情；而身為一個（即使是失敗的）投機者，又怎能忘情於短線，只滿足於長線投資？
我終究會做出一些瘋狂的事吧，有了平穩安全的計畫後，我也會有更富冒險性、充滿更多變數的計畫。那時的我，可能百倍富有，也可能一貧如洗，可能眾人擁戴，也可能屍橫異鄉，可能會覺得這一生充滿了美好的回憶，也可能會後悔自己曾經的愚蠢，那時的我將會如何，是無法預料的。而無法預料，也是人生的樂趣之一。
如果那天真的來到，我也會滿心欣喜的去迎接它。但在那之前，就讓我打好基礎，先在３０歲存下一百萬，做好平穩計畫的準備後，才開始人生的大冒險吧！
2011年6月14日 星期二
是麥當勞，還是山楂花？
這兩天台股又開始搞起了急跌，一口氣跌破了季線，頗有成大Ｍ頭之勢，不禁讓人害怕：空頭又要來了嗎？我是否該跑路了呢？
確實，空頭初跌段都是像這樣又急又快，不快點跑路，就會被直接套死沒得跑路了。但仔細想想，這幾個月來的走法又有點不對味，說的白話點就是：這走勢實在太經典了，經典的好像教科書裡空方的典型！而我記得上次出現這種典型的時間，正好是２０１０年那個山楂花盛開的五月。
後來的結果不用我多說了，縱使那個Ｍ頭如何的漂亮，季線又是如何反覆被摜破，甚至連年線都失守了，股價仍然硬生生守住了七千，然後Ｖ型反彈過前高８５００成了一個大Ｗ底。這次是否依然會做頭不成反成腰呢？
很難。以指數歷史觀來看，已經在九千上下的現在，要再做一個Ｗ底是非常困難的，但如果問題改成『指數是否能守住八千不暴跌？』那答案就樂觀的多了。
為什麼我敢這麼說呢？很簡單，跟過去一樣，我只看數字統計。股市的數字不外乎人性，人性造就的股市，在暴跌之前必有狂熱暴漲，狂熱會帶來大量，觀察過去歷史，會發現每次歷史高點除１９９０那次以外都曾爆出２５００億以上的大量，而且每次都會出現連續兩千億以上的成交量巨峰，反觀這次，別說２５００億大量了，連兩千億的邊都摸不著，這種量是要怎麼大跌？這種量如果像２００８那樣跌，是連大戶都要套在高空的，要談走空，尚早。
其之二便是融資，雖然融資的資料比較少，但過去的歷史高點，融資起碼都有三千五百億左右的大量，做頭不成反成腰的山楂花，就是只有最高兩千七百億的融資。這次雖然在一月出現了危險的三千兩百億融資量，但現在已經降到了三千億以下，即使離引爆區不遠，終究是不足以點燃炸彈。
最後一項因素是經濟指標，若我沒有猜錯，這次的爆點依然會是物價，物價最近確實是岌岌可危，相較去年而言，ＣＲＢ指數大幅上升了３５％，通膨的情況著實嚴重（２００８的高點就是ＣＲＢ一年大漲４６％漲出來的），哪時會引爆都不奇怪，所幸通膨引爆的空頭有個特色，那就是：股價跟物價會一起跌，比如２００８年那次，單單七月ＣＲＢ指數就暴跌了１０％，雖然這時股價已經跌了兩千多點，但至少來得及在腰部出場，受傷雖重，不會被抬出去已是萬幸。
當然這次股價既然已經跌了，我的建議還是跟往常一樣：
1.如果是從前大波段起來已經賺很多的，再撐下去反彈也漲不了多少，犯不著拼這風險，早賣早安心。
2.如果是買短線卻遇到這波急跌的，只要是現金持股，而且是財務安全性高的股票，都可以稍作觀望，免得又賣在最低點。(融資請勿硬撐，套牢終有解套日，斷頭豈有復活時？)
3.空手的，可等待出現跌勢末端有量的長黑出現的下根紅K，以小幅資金大膽進場，搶一波數百點的大反彈。
4.最重要的，還是別做萬點大夢！上次撐到九千以上有賣掉的人，現在應該都是笑哈哈的，如果貪心想等多漲一點才賣，甚至還加碼的人，恐怕又再次套牢了。這次步入長空的機率已經比上次高很多，雖然還是不會走空的機會大些，但豈能每次都這麼幸運？記得，這次再到九千這個歷史套牢區時，別再留戀於幾百點的小利，趕緊把自己的持股降到最低吧！
（本文著於2011/6/13號夜）
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