上次小弟發的《我認為台股最重要的經濟指標》一文意外的大受好評，感動之餘，小弟決定再次獻醜發第二篇的總經指標文，希望各位繼續指教。
上次講的M1B指數是可以領先台股抓住經濟衰退的神奇指標，但再怎麼神奇畢竟都只是咱閃亮亮科技島自己的指標，這次要來講個世界級的指標：CRB指數。
ＣＲＢ指數也是一個與台股有相當連動性的指數，平常看起來有些遲鈍，事實上真的就是遲鈍了些，比如說我們可以看到紅圈與綠圈的地方，ＣＲＢ指數幾乎比台股晚了要三個月才反應。
這張圖應該可以更明顯的看的出來ＣＲＢ的落後性，在2007的第一個頭，ＣＲＢ落後了台股四個月，而在2008的第二個頭，ＣＲＢ則落後了兩個月封頂。平均來說，ＣＲＢ大致會落後台股三個月，我們要一個落後三個月的指數有什麼用呢？
答案是：確認走勢。
空頭剛開始的時候，沒人知道那到底是跌真的還是只是修正波，這時候如果有個關連性很高的指標也跟著隨後做頭急跌，那心裡確定趨勢就多了幾分把握，後面反彈波時也就可以灑脫的賣掉了。
另外，股市動不動就急漲急跌，長紅連著長黑沒什麼了不起，但ＣＲＢ卻很少出現急漲急跌的情況，只有在高通膨撐起的泡沫的多頭末段才能看到ＣＲＢ指數出現急漲急跌的情況，比如說下面這張圖。
上圖可以看出在2007到2008年間出現過十年來唯一一次的連續長紅急升波，同時也出現可能數十年才會有一次的連續長黑崩跌波，同時期股市幾乎呈現完全相同的變化，先是從七千點急拉上接近萬點，然後又快速崩跌到四千點。事實上，歷史的高點幾乎都是急升波拉出來的，今年元月的9220也不例外，可以看到ＣＲＢ指數從去年五月就開始急拉了一百點，漲幅高達金融海嘯那波的三分之二，後來果然發生了不幸，所幸沒有像08年那樣引發通貨緊縮，才沒有立刻造成大崩盤。
其實只要好好利用這點，ＣＲＢ也可以變成一種領先指標。ＣＲＢ是世界商品價格指標，東西賣的貴代表生意好，股市也才能漲的高，但如果東西貴到引發消費者的反感，那景氣也就準備完蛋了，這正是ＣＲＢ指標與股市連動的理論基礎。實務上，可以觀察ＣＲＢ指數是否出現過熱的情形來判斷股市是否即將作頭，出現單月10%以上或是單季20%的漲幅都是重大的警訊，出現單月跌幅10%以上的長黑K棒更是立刻逃命的警訊。
另外，雖然ＣＲＢ並非領先指標，但它有個好處，就是ＣＲＢ指數是每天更新的（現在主要的財經網站幾乎都找的到資料），相對於其他經濟指標發佈都落後一兩個月，領先指標變成同步指標，同步指標變成落後指標，每日更新的ＣＲＢ指數只要細心觀察，提早發現異變，藉此領先發現趨勢反轉提早逃命也不是不可能的呢！
2011年9月16日 星期五
重要經濟指標2：CRB指數
2011年9月14日 星期三
日記系列2011/9/14：夢景
2011/9/14
黃昏做了個夢。
曾記得有個人非常喜歡寫夢，我那時還不知道為何他要這樣鉅細靡遺的把夢記下來，後來我才知道，比起任何小說或電影，夢才是最偉大的創作。無論是多麼不合理的劇情、多麼怪異的事物、多麼不自然的中斷，在夢中看來都是無比真實的，在那裡邏輯的障壁是不存在的，無論多麼荒誕的故事都能感動人心。
上了年紀後，現實變得越來越平淡無奇，夢卻越來越精采而具體，所以，也只剩下夢能寫了。
遺憾的是，夢又是無法以文字描述的。
文字是貧乏的，硬要把充滿複雜細節的夢塞進文字裡，就像硬要把全彩３２位元的圖檔用破壞性壓縮轉成２５６色的ＧＩＦ檔案一樣，必定要把整張圖的氛圍破壞掉，即使基本的形體還在，夢也不是原本的夢了。
不過人生中有些事明知道毫無意義還是會去做。
先是深夜。
在居住城市的夜路上，不知為何招惹了一個惡人（其實原因是不太需要計較的，現實中不也常有兩個人互相仇恨數十年結果連原因也想不起來的事情嗎？）惡人拿出我不知道如何描述的怪武器攻擊我，我只好開始在城市裡到處逃竄。
場景突然改變，也許是中間的故事我給忘了。在一個螺旋形的山道上，我繼續奔跑著，猶如在玩賽車遊戲一樣，路上有很多障礙物，障礙物我還有些記憶，但如果要用文字描述就太累贅了，就跳過吧。山路上似乎有六個類似關卡還補給站之類的東西，我知道可以在那裡獲得獎勵，但不知道為什麼我只顧著閃障礙物，雖然經過了補給站，但也只在其中兩三個點取得獎勵。
最後一個補給站，也就是第六個補給站是一個有一頭粉紅色頭髮、長著白色翅膀的少女，因為少女是二次元的表現方式，所以髮色並不會有不融洽的問題，順帶一提，在夢中一般的造景與人物都是三次元的，但又會不時插入二次元的圖案，奇怪的是即使回想起來這也不會有任何的突兀感，大概是因為早有電影這樣玩過了吧。回歸正題，路過最後一個補給站就會到終點的斷崖，我絲毫沒有減速就這樣直接跳了下去。
下一幕又回到了山路的起點。故事在這裡進入支線，惡人的追殺不見了，開始變成設定集之類的東西，出現一個人解釋寵物的進化之類的，什麼合體、沖洗之類的，夢裡是聽的懂的，現在已經全忘了，總之就是像神奇寶貝那樣的三層進化，而我拿到的寵物圖例也有點類似某支超能力系寵物的臉，小時候顴骨超長畸形的有點可愛，進化後就變成帥氣的成年男人體型，眼睛的部分還會罩上一條機器人似的黑色玻片。
拿到的寵物被裝在一個木質條紋的有蓋碗中，這似乎是卵的形式。
我抱著卵重新跑了一次山路，山路基本上沒有變化，我非常順利的閃過障礙物，甚至還出現帥氣的貼壁跑法，不過惡人又出現追殺我，在持續傷害的情況下，我又沒辦法去補給站，中途似乎就被抓住了。
雖然好像還跑的掉，但大概是對方以卵為要脅，所以還是乖乖被毒打了一頓。過了不知道多久，毒打沒有停止的跡象，對方玩弄著卵，一臉壞笑，我意識到對方大概打算直接把我打到死再把卵拋棄，我看看四周，發現這裡已經是第四關或第五關的樣子，我心中靈光一閃，突然跳起來搶過卵，以前所未有的速度跑了起來。
請不要問我為什麼快被打死了還可以跑這麼快，夢中是不講求邏輯的。
以惡人們根本追不上的速度，我路過了第四關、第五關，來到了第六關前放置卵的地方，這是一個鑿空山壁的大洞窟，內有許多層木頭的長階，裡面零零落落坐著幾個人，都帶著他們自己的卵。我也拿著卵走上最高階，找了一個隱密處所放上卵，旁邊也有幾個沒人照料的卵，大概是放上卵後就離開了吧？
這時惡人在遠方出現了，並且發現了我。
我跳出洞窟外，離開洞窟遠遠的，我知道他們的目標是我，只有離開卵對卵才是最好的，所以我繼續跑了起來。但惡人卻喝住了我，我看見他站在洞窟裡，揚言要破壞我的卵。這時惡人的黨羽也追了過來，我似乎是認定惡人不會知道我的卵是哪顆，直接跑向了第六關，不知道為什麼，我突然回想起上一場遊戲的事情，我知道只要經過第六關就可以長出翅膀，所以我跑上斷崖，毫無猶豫的跳了下去。
一瞬間，我被踢出了我的身體之外。
"我"依然在那裡，視角卻從第一人稱變成了第三人稱的攝影機觀點。
仔細想想，那個長著翅膀的女性的"我"也根本不是我，但總之銜接著上段故事她是最接近我的存在就是了。
翅膀似乎不能真正讓人飛行，而只能讓人在天空滑翔，延緩落地的時間。原本是想落在高架橋上的，但駛來的列車上卻有持槍的惡人黨羽，只好改變方向，往河裡落下。
中斷。
再次出現畫面是在一條船裡面，"我"（還是繼續用我來稱呼比較方便）似乎知道船上也到處有搜尋我的人，所以正躲在船內的陰暗角落，但這邊記憶已經開始變得混亂，大概是我已經快醒來的緣故吧。
不知道為何又出現在水裡，把一個發出金黃色光芒的龐大物體經由圓型窗戶塞進船裡面，效果大概就像機器貓的穿梭環那樣，明明是超巨大的物體卻可以穿過小小的圓圈不會損壞。塞到後面我才知道那金黃色的物體是另一艘船。在把最後一段船身塞進窗戶裡的時候，畫面突然跳到一個女性的水下監察員身上，她被出現在眼前的巨大船身嚇到，所幸船在下一秒就消失在窗戶裡，才沒真的被她發現。
「是看錯了吧......？」她揉揉眼睛，這樣說。
然後我與另外的一男一女似乎很高興的就住進了黃金船裡，裡面是一個很大的空間，我環顧四週除了無限延伸的空間與幾根大柱子以外就什麼也沒有了，我似乎想對那一男一女說些什麼，這時我卻醒了過來。
許多細節是已經忘卻或無法形容的了，這就是我硬壓成２５６色的夢。
2011年9月13日 星期二
我認為台股最重要的經濟指標
我對總體經濟並沒有很深入的研究，我常用的經濟指標也不過那幾個而已，而其中我認為最有用的就是M1B成長率這個指標。
許多經濟指標跟股市可能有相當不錯的連動性，卻頂多是個同步指標（考慮到發布時間，實際上都是落後指標），M1B卻是個有預知功能的神奇指標，而且是抓到關鍵轉折的神奇指標。
且看下面這張圖：
這是央行發布的貨幣總計數的資料表，可以看出M1B在民國90年與97年都出現過負值，出現負值是很少見的情況，出現負值時年份，也是股市走大空頭的年份：
如上圖，從兩千年崩盤之後，跌到六千點已經很低了，不巧這一年M1B還是負值的情況，股價也就硬生生的繼續跌到最低3411才開始反彈。神奇的是，在反彈之前，M1B就已經率先大幅攀升了，2008~2009年間也出現過這種情況，就以比較近的情況來舉例好了。
如上圖，早在2008二月M1B成長率就已經掉到負值，當然一個月的負值不代表什麼，但如果三月、四月、五月都是負值呢？M1B成長率代表的是資金動能，一但資金動能連續呈現負值時，不管有什麼選舉激情都是無法抵擋其破壞力的，果然，股價又撐了兩三個月後，終於受不了，開始了七年來最慘烈的崩盤。
可故事還沒結束。出現負值後的11個月，在各國大力印鈔救市下，M1B成長率終於又站回了正值。
同一時間，股市也正好開始打底，而在M1B站上正值的兩個月後，股價也開始一去不回，直漲到M1B成長率到頂後，才開始回檔整理。
由以上的例子可知，只要M1B出現連續負值時，股市通常會出現一段大空頭走勢，這是我們現在要密切注意觀察的。而如果真的出現大空頭也不必驚慌，只要繼續盯住M1B，等確定M1B又連續三個月站上正值甚至急速走高時再進場，很可能就能成為下一次財富重分配的贏家了。
2011年9月9日 星期五
凹單手札
許多投資理財的書籍都告訴我們，與別人做不一樣的事就會贏。所以當所有書都教導我們應該停損不該凹單時，是否應該反其道而行大膽凹單？抑或是，停損依然是無上真理，寧可停錯一百萬次，也不可動搖停損的信念？
我認為，市場上沒有絕對正確的答案，不同的情況就會有不同的解答，只有以冷靜的腦袋充分思考，才是通往正解的道路，盲目的凹單與盲目的停損都是不可取的。
當然，如果兩者比較起來，還是盲目凹單危險的多。停損是必然的損失，可是往往停損十次，避過一次要命的大跌就值回票價；相反的，凹單運氣好的話十次可能有九次讓你解套，可是只要遇到一次大跌不回，你的資金便就此完蛋了。一個是確定且有限的損失，一個卻是無限的風險，這是不是很像選擇權的買方與賣方呢？
一般人都會推薦他人站在期權的買方，因為損失有限希望無窮，相反的期權賣方卻是獲利有限損失無窮，但這是否就代表賣方是不能做的呢？當然不是，只要做好相當的控管，賣方還是可以做的。
同樣的，只要符合一定的條件，也是可以凹單的。
據我幾年的經驗，我歸結出可以凹單的情況有下面幾種，條件是非常嚴格的，如果你的情況不符合其中大部分的條件，我建議你立即停損，因為停損只是一時的損失，凹單凹不好就會是永遠的夢魘！
條件一：必須是法人持股多的大型股
原因：小型股的股價容易受人操縱或有不理性的直上直下，現在不停損，很可能永遠都沒機會停損。相對的法人持股多的大型股通常有比較堅固的支撐基礎，但像鴻海那種160元跌到60元的情況法人持股多反而變成股價跌跌不休的原因，所以不能光憑這個條件就隨意凹單。
條件二：股價的波動性小
原因：這個條件並不是那麼必要，只是考慮到如果股價波動太大，今天還在1200不到一個月只剩800，那等到趨勢確定一去不回時可能已經也失去停損的意義了。這種高波動的股票我寧可跌個10%就停掉，免得成為以後我晚上睡不著覺的原因。
條件三：與大盤有極高的連動性
原因：如果你是因為個股的因素而凹單那這個因素就比較不重要，但一般人凹單的原因不外乎都是「馬上就有ＸＸ行情」、「資金動能豐沛」、「政府會護盤」之類的理由，這些理由針對的其實都是大盤指數，那麼，如果你的股價已經跟大盤脫節了（比如之前很多電子股，大盤都還在整理就已經率先走空），那就乾脆點停損吧，因為不管有什麼行情都是幫不太到你的。
條件四：當初買進的理由
原因：這是最重要的一點。如果你當初買進的理由只有純粹的「股票漲了我就把它賣掉換錢」，那麼，當股價已經走跌的時候，不管有什麼原因我都建議你停損，否則你就是背叛了你買進的理由，失去了買進理由還死攥著股票的人，下場通常都很不好。
能夠在下跌時凹單的股票，說到底我認為只有一個根本的理由：那就是買的時候就已經確認套牢了也沒關係。比如說，你在80元買了一檔股票，當初就已經看他每年穩定配息６元，即使長久持股，也有7.5%的年報酬率，你認為這是可以接受的，這就叫做套牢了也沒關係，這就叫做真正的長期投資，長期投資是可以不看一時的股價變化的。（當然，如果股價漲多了還是可以賣掉賺價差，每年賺7.5%再好也比不上現在立刻賺15%，對吧？另外，這種情況仍持續注意基本面，基本面轉差則停損）
但再次提醒各位讀者，你必須是先以長期投資的理由買進才去凹單，而非原本只想賺賺價差，結果套牢了才來催眠自己是長期投資。因為前者是股票放的越久賺的越多，且有極大可能解套，後者的股票卻有可能放的越久賠的越多，甚至變成壁紙一張！
