簡易近況大盤觀察

好些日子沒有發過文了，一方面是因為非常忙碌，另一方面，也是實在看不到什麼絕佳的投資時機，這次會發新文，只是因為聚網的三個月期限將近而已，文內沒有什麼好的內容，只有我一些不成熟的看法，請不必太過認真閱讀。

自今年三月開始，台北股市展開了一段勢頭凌厲且持續甚久的漲勢，到現在已經過了八個月，仍未見過月線有觸碰季線的情形，更遑論是跌破了，如此情況，實不是當初某些名家所說的"反彈"可以解釋的。我不想去解釋到底什麼因素牽動股市的起落，因為這些因素往往太過複雜、瑣碎且不夠精確，就算被公認是「長期下決定指數」的經濟成長率，本身也是不夠精確且遲緩的指標，股市永遠是超前的，當你弄清是什麼決定了這次的多空變化後，你也早就錯過時機了，所謂盡信指標不如無指標，就是如此。

我從來都不相信有什麼指標可以超前股市的，即使宣稱有如此神效，準確度往往也只比擲盃問卜好上一點，莫看「長期下」指標與指數都呈現正相關，那只是馬後砲的過去加工呈現，在當下的這一刻，沒有人能預測指標的未來變化，如同沒有人能預測指數的未來變化，所謂有效突破與關鍵數字云云，不過是仿照技術分析的照本宣科罷了，如果要預測未來的話，我相信股市本身的價量能提供的訊息，會比這些東施效顰的指標分析更加有用。


但指標並不是無用的，指標對我的意義並不是預測未來，而是確認現在。

所謂不識廬山真面目，只緣身在此山中，只單看股市一項的話，難免會陷入在漲？在跌？要漲？要跌？的疑惑中，雖然可以藉由均線建構出長期大勢的情況，但難免仍有信心缺乏猶豫不定的情況，這時就需要與股市有相當正相關的其他指標來輔證，以目前來說，我看的最重要的就是原物料價格，尤其是油價。

油價與股市大抵呈現同步上漲、同步下跌、同步趨緩的現象，時間差異大抵不超過兩個月，重要的是，因為石油是十分重要的能源，油價的上漲，往往代表總體需求的上升，也就是經濟正在成長(也有可能是總體供給下降造成的停滯性通膨，但這通常發生在一段經濟繁榮期之後、油價已經過高時，與這段時間的經濟情況並不符合。)觀察今年來的原油期貨價格，就能發現其大約也呈現逐步打底，以時間爭取漲幅的狀況，換個角度看，今年至此我們正經歷經濟逐漸復甦、物價也逐步回升的階段，但在這之後，可怕的情況可能會再回來。

不知道讀者們是否還記得去年七月頂峰時那可怕的一百四十元油價，那正是經濟反轉後的高物價曇花。經濟成長與物價的關係，大抵呈現為下圖這種關係：



現在我們可能還留在上方的同步上揚狀況，但如果油價繼續高漲，那好不容易復甦的經濟又可能面臨面臨圖右的「物價過高阻礙經濟成長」狀況，甚至繼續下去變成圖下的「同步衰退」狀況，也就是我們還記憶猶新的去年那種情況，只是經濟循環真能如此之快嗎？這我也不知道了。

我知道的是，我可以利用這種關係去觀測指數是否轉空，我的觀測點有二：

1.大盤月線跌破季線，這當然是不必再說的重要訊息
2.指數率先下跌，油價在已經過高的情況下繼續上漲，此情況連續超過1~2個月。

如果發生以上現象，那就可以說，大盤有極高可能已經轉為下降態勢了，當然在以上現象都沒有出現前，我還是沒有改變大盤仍處於上升趨勢的看法。