2011/7/9
先是從被拒絕的惡意中醒來,然後感嘆只有醜陋的人才能溫柔,於是知覺到原來每個人都是只為了自己活著,有自己的慾望與野心。哪怕是美麗的事物,也是為了某種目的展現自己的美麗。那種近乎本能的對他人的強烈情感,不過是創作者的腦補而已。
人不過是條通往明日的筆直線,偶有交集,只是撞上了空虛。而在一起的兩人,又有太多的功利與選擇,一手擁抱,另一手卻死死擰住對方,終於在唱盤一般分手的華爾滋中,被拉到了中間,化作無法分開的冤家。那種愛與恨,是人類少數真摯的情感,其他的表現在眾人面前的良善與溫柔,不過是為了謀求社會定位的矯作,誰心中沒有殘虐與破壞,誰又不是努力克制自己的殘虐?
因為我們都很弱,如果放肆自己的暴力,很快就會被暴力毀滅。
但是我們也很強,因為在算計利害得失之後,我們總能克制強大無匹的本能。
於是就選擇溫柔吧,
2011年7月10日 星期日
日記系列2011/7/9:生線
2011年7月2日 星期六
期指大幅逆價差對台股後勢的影響
這一個月來,指數從八千八百點一路跌到最低八千五百點,跌幅不過區區三百點,台指期卻拉出將近兩百點的逆價差(印象中盤中還突破過),而且維持數日不墜,引發了我莫大的興趣:究竟極端逆價差這種不常見的現象,對台股後勢會有什麼影響?
這燃起我怠惰已久的研究慾望,於是我回去搜尋過去十年來,每當基差到達90點以上時,後續台股的走勢(之所以不使用整數一百,是因為我發現有25%的情況,基差只來到90左右,後勢影響卻依然強勁),在剔除掉時間相近(45天內)且後勢走勢相同的情況後,我得到的結果如下:
後續大漲:65%
後續大跌:20%
後續急漲後立刻急跌,或僅僅震盪:15%
這是非常驚人的結果。原本在一般理論中,期貨是現貨的先行者,期貨先拉,現貨才會跟著動,所以看期貨判斷現貨的走勢通常都不會太離譜。但在極端現象(逆價差達90點以上)出現時,結果卻完全相反,期貨越是領先現貨大跌,後勢就越是大漲!
這份記錄最奇特的地方是:只要期貨出現大幅逆價差時,其後有85%以上的機率不是大跌就是大漲,鮮少有原地踏步不動的。單就漲幅來看,除了今年三月出現97點逆價差時,到高點只漲了六百點外,其他時間漲幅至少都有一千點以上,甚至其中有四次的紀錄(2001/9/20、2007/8/17、2008/10/27、2010/6/30,如附圖)還出現在大波段幾乎最低點的地方,可見期貨並非預見未來的水晶球,而僅是市場多數人對多空的看法而已,當市場多數人都一面倒看空,現貨卻跌不下去時,後勢漲幅自然會非常驚人。
附圖:
2001/9/20
2007/8/17
2008/10/27
2010/6/30
接著再探討那些大幅逆價差還大跌的情況,會發現幾個現象:(1)當時都是空頭市場,而且已經跌了相當久(2)雖然之後仍然大跌,但之後通常在一季內,空頭就會勢竭開始打底。所以我們可以訂定策略如下:
1.只要出現大幅逆價差的情況,阿莎力押下去就對了。
2.因為即使低檔的大幅逆價差也可能跌上千點,所以這策略不要拿去做期貨。
3.但是因為只要大幅逆價差就很容易大漲大跌,而且這種價差也不能持續太久,所以做做買進勒式之類的選擇權,也許是可行的。
報告到此為止。因為有以上的立論基礎,所以這次六月底出現大幅逆價差的情況時,我第一感便是買進,也很幸運的搭上了急漲列車。之後雖然可能不會每天都漲的這樣豪邁,但我相信至少再幾百點的漲幅還是會有的,所以貼上來供大家參考,也請各位多多指教。
附註:由於台股六、七月是除息旺季,每年這段時間逆價差都會高漲,造成策略的誤判,當撇掉六、七月的資料後,出現大幅逆價差時後續大漲的機率高達78%,而除息旺季後續大漲的機率只有50%,故使用本策略時請特別小心。