有頂天豈可逗留？

　　近來盤勢進入一種多空不明的狀態。一方面，均線、型態皆向空方表態；另一方面，頸線卻看破不破，多頭甚至還上演島中島中島的懸疑逆轉劇，試圖挑戰月線。於是，Ｓｈｏｒｔ與Ｌｏｎｇ，就在這來回三百點的戰場，展開了慘烈的殊死戰。

　　既然從短線上看不出鹿將死於誰手，那只有向長線索求了，於是把充滿雜訊的日線圖關掉，打開週線圖一看，乖乖不得了，前方突然變的一目暸然。

　　這張圖乍看之下還沒什麼特別的，但是如果將它與Ｍ１Ｂ年增率，還有美國非農就業人口做比較，然後再加上一些圈圈與直線的話，就會非常清晰了。

　　將加權K線圖與最下方兩張圖一比較，馬上就可以發現，這次的大波段，絕大部分的原因還是氾濫的資金無處可去，湧入股票市場所致。而代表資金能量的Ｍ１Ｂ年增率，從98年2月的3.46一路上揚，直到同年11月的30.51到達高峰後便一路下挫，到今年4月已跌至17.38。同期的股市也呈現大致相同的變化，從98年3月一路向上狂飆，直到同年12月開始做頭後便後繼無力，一波比一波低。由此幾可判斷，如果Ｍ１Ｂ年增率繼續下降的話，股票後勢絕不樂觀。

　　但為什麼Ｍ１Ｂ年增率這六個月來一路狂跌，股市卻看跌不跌呢？我想這是由於經濟基本面復甦所致。

　　台灣是一個依賴出口的小型開放經濟體，出口佔台灣的ＧＤＰ五成以上，而出口的對象中，又有相當大的份額落在美國身上。幾乎可以說，台灣的經濟與美國的經濟是連動的，美國不好，台灣也好不起來；美國好，台灣也差不到哪去，而觀察美國經濟的一個重要指標，就是美國非農就業人口數。這個數字的優點在於它每月公佈、穩定、又不像失業率的計算方式常常改變，幾乎可以說是觀察美國經濟的王道指標。

　　從圖上可以看見，美國非農就業人口數的跌幅，從09年2月就一路縮小，這種衰退減小的興奮活水，與氾濫的資金一起激勵台灣股市一路向上衝衝衝，而到了09年11月時，非農就業人口數變化甚至首次由負轉正，並在後面的六個月裡一路上揚，顯示美國經濟基本面確實有所好轉。而這種基本面的優化，也使得股市看跌不跌，上下大幅震盪。

　　未來，到底是多頭還是空頭勝出，就得要看這基本面的優化能不能繼續了，如果經濟基本面繼續變好，即使資金動能陸續退潮，也可能使指數維持在七千點的高原持久不落。但如果基本面與資金面一起退潮，那恐怕這兒只是個山腰，後面還有更陡峭的山坡等著我們。

　　這兒，到底是高原還是山腰，有賴即將公佈的經濟數據為我們解答。


　　但比起分析，我認為更重要的是策略的擬定。
　　
　　從剛剛的分析結果中，我們知道未來走勢有兩種可能：高檔盤整與向下墜落。你可能會懷疑，難道就沒有繼續創新高直奔九千的可能？我的答案是，沒有。

　　如果今天的資金動能沒有衰退，還維持在去年11月的強勁的話，那也許還有可能，但資金動能畢竟已經在七千點的老手亂葬崗耗竭，再想給死高點的新手解套也後繼無力了，更何況，就算資金動能足夠強勁，主力們豈又願意冒著換成自己住套房的風險，把股價拉上去給沒死在融資斷頭、至今仍在硬凹的新手散戶們解套？

　　我們都知道那不可能，而既然市場有這種共識，那麼，8100、至多8500的頂蓋，就是這有頂天不可突破的界線了。

　　你可能會想，距離頂蓋還有一千點，還是很龐大的獲利空間。以短線打帶跑的投機客來說，這是沒錯的，但如果是中長線的投資人，最好還是問問自己，這上升有頂、下墜無限的點位，真是進場的好位置嗎？又，這多空未明，廝殺慘烈的時點，真是留倉的好時機嗎？

　　如果都不是，那我們何不抽離資金、放空自己，好好的利用這也許將到來的悠閒時光，好好充實自己、多陪陪家人，不再因為那也許高檔盤整或者向下墜落的指數而自亂其心呢？