凹單手札

　　許多投資理財的書籍都告訴我們，與別人做不一樣的事就會贏。所以當所有書都教導我們應該停損不該凹單時，是否應該反其道而行大膽凹單？抑或是，停損依然是無上真理，寧可停錯一百萬次，也不可動搖停損的信念？

　　我認為，市場上沒有絕對正確的答案，不同的情況就會有不同的解答，只有以冷靜的腦袋充分思考，才是通往正解的道路，盲目的凹單與盲目的停損都是不可取的。

　　當然，如果兩者比較起來，還是盲目凹單危險的多。停損是必然的損失，可是往往停損十次，避過一次要命的大跌就值回票價；相反的，凹單運氣好的話十次可能有九次讓你解套，可是只要遇到一次大跌不回，你的資金便就此完蛋了。一個是確定且有限的損失，一個卻是無限的風險，這是不是很像選擇權的買方與賣方呢？

　　一般人都會推薦他人站在期權的買方，因為損失有限希望無窮，相反的期權賣方卻是獲利有限損失無窮，但這是否就代表賣方是不能做的呢？當然不是，只要做好相當的控管，賣方還是可以做的。

　　同樣的，只要符合一定的條件，也是可以凹單的。

　　據我幾年的經驗，我歸結出可以凹單的情況有下面幾種，條件是非常嚴格的，如果你的情況不符合其中大部分的條件，我建議你立即停損，因為停損只是一時的損失，凹單凹不好就會是永遠的夢魘！

　　條件一：必須是法人持股多的大型股
　　原因：小型股的股價容易受人操縱或有不理性的直上直下，現在不停損，很可能永遠都沒機會停損。相對的法人持股多的大型股通常有比較堅固的支撐基礎，但像鴻海那種160元跌到60元的情況法人持股多反而變成股價跌跌不休的原因，所以不能光憑這個條件就隨意凹單。

　　條件二：股價的波動性小
　　原因：這個條件並不是那麼必要，只是考慮到如果股價波動太大，今天還在1200不到一個月只剩800，那等到趨勢確定一去不回時可能已經也失去停損的意義了。這種高波動的股票我寧可跌個10%就停掉，免得成為以後我晚上睡不著覺的原因。

　　條件三：與大盤有極高的連動性
　　原因：如果你是因為個股的因素而凹單那這個因素就比較不重要，但一般人凹單的原因不外乎都是「馬上就有ＸＸ行情」、「資金動能豐沛」、「政府會護盤」之類的理由，這些理由針對的其實都是大盤指數，那麼，如果你的股價已經跟大盤脫節了（比如之前很多電子股，大盤都還在整理就已經率先走空），那就乾脆點停損吧，因為不管有什麼行情都是幫不太到你的。

　　條件四：當初買進的理由
　　原因：這是最重要的一點。如果你當初買進的理由只有純粹的「股票漲了我就把它賣掉換錢」，那麼，當股價已經走跌的時候，不管有什麼原因我都建議你停損，否則你就是背叛了你買進的理由，失去了買進理由還死攥著股票的人，下場通常都很不好。

　　能夠在下跌時凹單的股票，說到底我認為只有一個根本的理由：那就是買的時候就已經確認套牢了也沒關係。比如說，你在80元買了一檔股票，當初就已經看他每年穩定配息６元，即使長久持股，也有7.5%的年報酬率，你認為這是可以接受的，這就叫做套牢了也沒關係，這就叫做真正的長期投資，長期投資是可以不看一時的股價變化的。（當然，如果股價漲多了還是可以賣掉賺價差，每年賺7.5%再好也比不上現在立刻賺15%，對吧？另外，這種情況仍持續注意基本面，基本面轉差則停損）

　　但再次提醒各位讀者，你必須是先以長期投資的理由買進才去凹單，而非原本只想賺賺價差，結果套牢了才來催眠自己是長期投資。因為前者是股票放的越久賺的越多，且有極大可能解套，後者的股票卻有可能放的越久賠的越多，甚至變成壁紙一張！